У VanEck вказали на капітуляцію майнерів і можливе дно біткоїна
З 15 листопада по 15 грудня хешрейт мережі біткоїна знизився на 4%. Капітуляція майнерів історично є бичачим сигналом для ціни активу, заявили аналітики VanEck.
«Чим довше зберігається тиск на потужності, тим вища ймовірність і масштаб подальшого зростання дохідності», — зазначили вони.
За словами фахівців, з 2014 року 90-денна динаміка біткоїна була позитивною у 65% випадків, коли хешрейт мережі знижувався в попередні 30 діб. Для порівняння: на тлі зростанні показника за аналогічний період прибутковість спостерігалася лише у 54% випадків.
Закономірність зберігається й на довших горизонтах. Якщо розглядати 180-денну дохідність, то після 90 днів зниження потужностей криптовалюта дорожчала у 77% випадків із середнім приростом 72%. Це перевищує результат у 61% позитивних періодів, коли хешрейт протягом того ж інтервалу збільшувався.
Для майнерів цей тренд також сприятливий, вважають у VanEck. Подальше зростання ціни біткоїна може поліпшити маржинальність для чинних учасників і повернути в стрій раніше нерентабельне обладнання.
На момент написання біткоїн торгується близько $87 500. За останню добу його ціна знизилася на 2%.
Поточне падіння хешрейту на 4% експерти назвали «найзначнішим» з квітня 2024 року.
Індикатор Hash Ribbons також вказує на капітуляцію майнерів — 30-денна ковзна середня хешрейту опустилася нижче показника за 60 днів. Втім, дна ще не досягнуто.
Криза рентабельності
Аналітики наголосили, що біткоїн підходить до критичної точки, де під питанням опиняється економічна стійкість усієї майнінг-інфраструктури. На видобувачів тиснуть два фактори:
- Скорочення доходів через халвінг.
- Зростання хешрейту — у середньому на 62% на рік.
Щоб зберегти свою частку в мережі, майнери змушені постійно інвестувати в нове й ефективніше обладнання. Єдиний вихід — стабільне зростання ціни першої криптовалюти, яке має одночасно компенсувати зменшення емісії та зростаючі операційні витрати.
Втім котирування монети вже кілька місяців перебувають у боковому тренді, що сильно вдарило по галузі. Найяскравіший показник — зниження порогу беззбитковості.
Якщо у грудні 2024 року майнеру на застарілій моделі Bitmain S19 XP для роботи «в нуль» була потрібна електроенергія за ціною не вище $0,12 за кВт·год, то до середини грудня 2025 цей рівень упав до $0,077.
Нагадаємо, у грудні 2025 року фахівці зазначили, що різке падіння хешрейту мережі TheMinerMag пов’язане не лише з Китаєм і мало тимчасовий характер.