Експерти прогнозують відтік $15 млрд із криптоказначейств

Організація BitcoinForCorporations спрогнозувала відтік до $15 млрд капіталу з криптоказначейств, якщо MSCI вирішить виключити їх зі своїх індексів.

Оцінка базується на списку з 39 компаній із сукупною капіталізацією $113 млрд (з урахуванням акцій у вільному обігу).

Під загрозою негайного виключення перебувають 18 фірм вартістю $98 млрд. Ще 21 структура ($15 млрд) поки не входить до індексу, але компаніям загрожує постійна заборона на включення.

Експерти окремо відзначили звіт JPMorgan, який прогнозує відтік коштів зі Strategy на $2,8 млрд. На компанію Майкла Сейлора припадає 74,5% ринкової вартості всіх залучених організацій.

BitcoinForCorporations виступила проти ініціативи MSCI. Їхню петицію вже підтримали понад 1200 представників індустрії.

Несправедливий критерій

У жовтні MSCI почав обговорення з інвесторами можливого виключення компаній, чиї активи більш ніж на 50% складаються з криптовалют.

Рішення провайдера — не просто формальність. Його індекси є основним орієнтиром для безлічі пасивних фондів.

Присутність у переліку MSCI майже гарантує притоки інституційного капіталу; виключення провокує масштабні продажі й безпосередньо впливає на вартість і ліквідність паперів.

У BitcoinForCorporations розкритикували ініціативу, назвавши оцінку компаній виключно за структурою балансу несправедливою.

«Єдиний показник балансу не дозволяє визначити, чи є фірма діючим операційним підприємством. Це правило призведе до виключення емітентів навіть у тих випадках, коли їхня клієнтська база, виручка, операційна діяльність і бізнес-модель залишаються незмінними», — вважають автори петиції.

Організація закликала MSCI відмовитися від ініціативи й зберегти чинний підхід до класифікації. На думку авторів звернення, оцінювати компанії слід на основі їхньої реальної бізнес-моделі, фінансових результатів і операційних характеристик.

Остаточне рішення очікується до 15 січня. Якщо нові правила затвердять, вони набудуть чинності під час планового перегляду індексів у лютому 2026 року.

Зростання спротиву

Проти ініціативи MSCI виступила низка представників індустрії. Сейлор заявив:

«Strategy не є фондом, трастом або холдинговою компанією. Ми — публічна операційна компанія з бізнесом у сфері програмного забезпечення обсягом $500 млн та унікальною казначейською стратегією, що використовує біткоїн як продуктивний капітал».

Разом із гендиректором Strategy Фонг Ле він також направив до MSCI лист.

До них приєднався менеджер активів Bitwise. У компанії назвали критерії провайдера суб’єктивними й попередили, що виключення криптоказначейств може зашкодити інтересам інвесторів.

«Ми закликаємо MSCI підтримувати високий стандарт, який зробив його індекси еталоном для всього світу, і дозволити своїм індексам, як висловилася Strategy, “нейтрально та точно відображати наступну еру фінансових технологій”», — підсумували в Bitwise.

На початку грудня компанія Strive, що котирується на Nasdaq, також заявила, що MSCI має «надати ринку можливість самостійно вирішити», чи варто включати біткоїн-компанії до складу індексів.

Нагадаємо, у грудні обсяг біткоїнів на балансах компаній перевищив 1 млн BTC.