У Grayscale назвали продаж біткоїнів Strategy «стрес-тестом»

У Grayscale назвали перший за тривалий час продаж біткоїнів компанією Strategy «стрес-тестом» її фінансової моделі. Невелике «розвантаження» резервів спричинило негативну реакцію ринку й поставило під сумнів агресивну стратегію накопичення.

1 червня фірма продала 32 BTC, а також реалізувала власні акції на $128 млн. На цьому тлі ціна першої криптовалюти просіла на 16%, попри малий обсяг продажу порівняно із загальним резервом компанії у 843 706 BTC.

Директор з досліджень Grayscale Зак Пандл зазначив, що станом на 5 червня котирування акцій компанії (MSTR) впали на 12,8%, до двомісячного мінімуму $126.

Окремо у Grayscale вказали на просідання STRC зі змінною ставкою. Цінний папір розроблявся як інструмент із ціною близько $100 і дивідендом 11,5%, але нині торгується приблизно по $95. Якщо Strategy підвищить дивіденд, щоб закрити дисконт, грошові зобов’язання компанії зростуть — це може підштовхнути її до нових продажів цифрового золота й посилити тиск на ринок.

У Grayscale вважають, що за поточних рівнів STRC і MSTR можливості Strategy продовжувати агресивне накопичення біткоїна обмежені. Пандл додав, що в довгостроковій перспективі для екосистеми кориснішим є ширший розподіл біткоїна між диверсифікованими корпоративними балансами, а не концентрація у компаній, які нарощують позицію за рахунок боргового навантаження.

Партнер SignalPlus Августін Фан у коментарі Cointelegraph додав, що інвесторам дедалі складніше зберігати бичачі настрої на тлі дисконту STRC.

Водночас головний аналітик CoinEx Джефф Ко вважає, що перехід до більш гнучкого управління портфелем допоможе Strategy ефективніше контролювати ризики замість дотримання накопичувальної стратегії за будь-яких ринкових умов.

Нагадаємо, у травні Strategy викупила власні конвертовані облігації з погашенням у 2029 році на суму $1,5 млрд. Угода відбулася з дисконтом близько 8% до номіналу.