Заборгованість біткоїн-майнерів зросла на 500% через гонитву за хешрейтом
За рік сукупний борг біткоїн-майнерів збільшився в шість разів — з $2,1 млрд до $12,7 млрд. Аналітики VanEck пов’язали це з потребою одночасно інвестувати у майнінгове обладнання та виконувати замовлення у сфері штучного інтелекту.
Нейтан Франковіц та Меттью Сигел пояснили, що без регулярних інвестицій у сучасні пристрої для майнінгу частка майнерів у глобальному хешрейті знижується, що зменшує їхні винагороди.
Історично капітальні витрати фінансували через випуск акцій, але тепер активно застосовують боргові інструменти.
За даними The Miner Mag, сукупні зобов’язання 25 публічних майнінг-компаній становили $4,6 млрд у IV кварталі 2024 року, $200 млн на початку 2025-го та $1,5 млрд у II кварталі.
Переорієнтація на ШІ-сегмент
Останній халвінг відбувся у квітні 2024 року. Винагорода за блок у мережі біткоїна знизилась до 3,125 BTC.
Лише у вересні 2025 року рентабельність видобутку першої криптовалюти впала більше ніж на 7%. На цьому тлі майнери почали диверсифікувати бізнес.
Переважно компанії спрямували обчислювальні потужності на штучний інтелект та високопродуктивні обчислення. Однією з найбільших угод стала купівля у липні ШІ-гиперскейлером CoreWeave оператора майнінгових центрів Core Scientific за $9 млрд.
У серпні корпорація Google збільшила частку в TeraWulf до 14% через розширення фінансових гарантій до $3,2 млрд. У вересні майнер оголосив про залучення $3 млрд на будівництво дата-центрів.
Раніше у ШІ-обчислення також інвестувала компанія IREN — сума угоди склала $193 млн.
Загроза для мережі біткоїна?
Втім, у VanEck впевнені, що перехід майнерів у сферу ШІ не загрожує безпеці блокчейна першої криптовалюти. За словами Франковіца та Сігела, «пріоритетне споживання електроенергії для штучного інтелекту в кінцевому результаті приносить користь біткоїну».
«Майнінг цифрового золота залишається простим способом швидкої монетизації надлишкової електроенергії у віддалених або ринках, що розвиваються, фактично субсидуючи розвиток дата-центрів, які спочатку були спроектовані з можливістю конвертації під потреби ШІ та HPC», — додали вони.
Попит на обчислення для штучного інтелекту також має циклічний характер протягом доби та залежить від активності користувачів, створюючи природний баланс між обома напрямами, підсумували експерти.
Нагадаємо, виробник ASIC-майнерів Canaan представив екологічне рішення для видобутку біткоїна.